中国的股票市场是否符合“有效市场假说”?

2024-02-29 02:57

1. 中国的股票市场是否符合“有效市场假说”?

有效市场假说作为金融经济学的基础理论之一。由于有效市场假说奠定了研究资本市场中证券价格形成机制与预期收益变动的基础,所以该理论也就成为了现代证券市场理论体系的重要支柱,特别是它成为了金融工程学的核心理论之一。尽管如此,有效市场假说的实际应用效果并不理想,即使像欧美等成熟的证券市场也远远没有达到有效市场的标准,所以该假说在实际中的应用会有诸多局限性也就不足为奇了。    
    具体的理解我建议你参阅:http://blog.eastmoney.com/st168998,329395.html
    作者首先简要地叙述有效市场假说的主要内容,特别指出该假说的种种假设性条件,然后从实证分析的角度对我国证券市场的统计结构进行检验,之后提出有效市场假说描述市场的不足,最后引入分形市场假说,说明分形市场假说是有效市场假说的一个自然的推广,也是一个更加接近真实市场的一个推广。

中国的股票市场是否符合“有效市场假说”?

2. 巴菲特现象的存在与有效市场假说有何矛盾之处?如何解释?

有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH)由美国芝加哥大学教授尤金·法玛在20世纪70年代提出。这一假说建立在三个前提之上。一,市场上每个人都是理性的经纪人;二,股票价格反映了理性人的供求平衡;三,关于股票的信息会迅速被消化。举个例子,如果某只股票目前的价格是50块钱,从有效市场假说来看,这50块钱的价格,就反映了关于该银行的盈利前景、成本估算等等等情况,是目前该股票公平、合理的价格。如果未来出现了新的利好消息,比如资产重组,那么该股票的价格也就会随之上涨,直到对该股票合理的估值。
按照有效市场假说,市场反映了一切信息,那么就不存在超额收益的现象。比如大盘涨10%,无论你怎样操作,你的收益都不可能超过10%。因此,只能进行被动投资,比如买指数基金。
因此,巴菲特说,“如果市场总是有效的,我只能沿街乞讨。”但事实上,巴菲特和很多优秀的基金管理人,都获得过大大超出市场的收益率。一方面,这说明市场不总是有效的,但也不能推翻有效市场假说这一理论。
其一,虽然在市场上有人获得过超额收益,但从统计来看,大部分的基金管理人还是只能获得与大盘同期的收益。也就是说,巴菲特现象或许是一种幸存者偏差。存在这种幸存者偏差的原因,因为市场的参与者并不总是理性的,存在着羊群效应等等。
总而言之,有效市场假说在长期看来是有效的,也就是我们通常说的“市场大势”,做投资不能违背大势,即便是巴菲特也会遵循股市的基本规律。但从小的波动来看,还是大有可为的。如果有足够的才能加上运气,还是能够获得超额收益的。

3. 有效市场假说该怎么理解?

学钱科普篇-你平时会关注新闻事件对投资市场的影响有多大吗?影响投资市场的因素之有效市场假说?

有效市场假说该怎么理解?

4. 针对用事件分析(event analysis)的方法来验证有效市场j假说(EMH)是不是股市一定要是半有效市场?

半有效吧,这个不重要,没有哪个股市会是强有效的,有效市场本身就是个理想,现实中不可能,这一点索罗斯和巴菲特多次强调过,就是因为其有时候的弱有效性,才能给投资人提供机会。

5. 中国股票市场有效市场假说是否成立

在哪个市场,有效市场假说永远也都是假说,假如市场有效,那巴菲特的钱是怎么赚来的?不仅如此,他的成功也是可以复制的,所以,这更不能说明市场是有效的了

中国股票市场有效市场假说是否成立

6. 有效市场假说说明投资人是非理性的对吗?求解释...

不对。1965年,尤金·法玛(Eugene Fama)在Financial Analysts Journal上发表文章The Behavior of Stock Market Prices。在这篇文章中第一次提到了Efficient Market 的概念:有效市场是这样一个市场,在这个市场中,存在着大量理性的、追求利益最大化的投资者,他们积极参与竞争,每一个人都试图预测单个股票未来的市场价格,每一个人都能轻易获得当前的重要信息。

7. 为何说有效市场假说对积极型股票投资管理提出了挑战?(证券投资基金管理学的简答题)

市场如果有效了,就不需要积极性选股,去分析研究调查公司的商业模式,公司的赢利情况,公司管理层的能力,更不用战胜市场了。只要买指数就可以了。

为何说有效市场假说对积极型股票投资管理提出了挑战?(证券投资基金管理学的简答题)

8. 什么是有效市场假说?

有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH)是由尤金·法玛(EugeneFama)于1970年深化并提出的。“有效市场假说”起源于20世纪初,这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶(Louis Bachelier)的法国数学家,他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析,发现其波动的数学期望值总是为零。
内部有效市场(Internally Efficient Markets)又称交易有效市场(Operationally Efficient Markets),它主要衡量投资者买卖证券时所支付交易费用的多少,如证券商索取的手续费、佣金与证券买卖的价差;
外部有效市场(Externally Efficient Markets)又称价格有效市场(Pricing Efficient Markets),它探讨证券的价格是否迅速地反应出所有与价格有关的信息,这些“信息”包括有关公司、行业、国内及世界经济的所有公开可用的信息,也包括个人,群体所能得到的所有的私人的,内部非公开的信息。
成为有效市场的条件是:
⑴投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬;
⑵证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确,证券价格能完全反应全部信息;
⑶市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡,而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的。